融资成本过高沈阳房企与信托业“相亲难”-中地会

　　一边是银行对房地产开发贷的标准抬高，沈阳本土房企难找融资途径；一边是信托公司对沈阳房地产企业的顾虑重重。

　　房地产信托，即信托投资公司发挥专业理财优势，通过实施信托计划筹集资金，以用于房地产开发项目。而信托计划作为一种房地产融资途径，在近几年也被房地产企业广泛关注着。

　　随着9月12日沈阳市全市范围商品住宅限松绑的消息被政府部门凿实，有业内人士称：沈阳房地产市场的瓶颈已不在后期营销，而在于前期融资与开发。而记者获悉，一家全国性信托公司早在2011年便进入沈阳房地产，在2011年至2012年间，进行了本土房企两个项目的操作，但在2014年楼市下行后，便迟迟不肯再出手。

　　信托公司看沈阳房企

　　“这两年都在观望但我们迟迟未再出手”

　　“沈阳本土房企的部分项目去化周期太慢，同时沈阳商品住宅存量居于全国前几名，这都导致了信托业对沈阳房地产项目的观望情绪极重。”一名来自北京的信托理财公司的投资组合经理向记者透露。

　　张先生表示：2011年到2012年，自己所在公司开始进入沈阳房地产行业，“进入沈阳房地产的考量和预判有三点：首先，在东北三省的4座大规模城市（哈尔滨、长春、大连、沈阳）中，沈阳是唯一一座人口流入为正数的城市；第二，在当时，沈阳的土地价格区间比较合理；第三，当时正值房地产下行，该公司正是利用‘价值洼地’时间段进入沈阳。”

　　据该信托经理透露，在进入沈阳前，对沈阳房地产市场进行了大量的预判：沈阳房地产市场受国家政策影响极深。而在市场内部，虽然刚需产品的去化较快，但在2011年至2012年正值限购政策出台，在沈阳，非刚需的大户型产品更为好卖，所以刚需产品为主的房企资金压力更大。

　　“于是，我们公司主要选择以刚需产品为主的沈阳房地产企业。”张经理表示。

　　但张经理随后表示：在2012年之后，沈阳市政府推地节奏太快，也干扰了本地房地产开发的良性发展，使大部分项目去化周期变长。

　　“在运作了两个沈阳房地产项目的信托产品后，我们公司便再也没有出手。一是沈阳房地产企业资金紧张，回款速度也较慢；二是沈阳商品住宅存量过大，在2012年后，再进入沈阳房地产市场，时机并不理想。信托业都怕出现类似杭州房地产市场的整体性危机。”

　　据张经理统计：截止到目前，沈阳本土房企有五家以上在进行信托渠道融资。

　　沈阳房企看信托融资

　　“没钱了就缓一缓盖楼不要盲目加大融资成本”

　　在信托业突然大规模撤离房地产领域的同时，沈阳房地产企业本身也对信托融资充满了疑虑。

　　沈阳一房企董事长认为：现在的金融市场较乱，而信托融资的成本也较高。随着近来房地产企业的毛利率降低至20%上下，很多房企已经难以应对高利润率的信托融资渠道。

　　“没钱了就缓一缓开工，” 该董事长直言，“换作是我，宁可选择降价来回笼资金，也不要盲目地加大房企自身的融资成本，增加不必要的风险。”

　　该董事长表示：一些资金链吃紧的沈阳房企，应当选择降价等市场行为来回笼资金，“一方面是增加现金流；另一方面降价也可以积聚人气、打击同区域对手。”

　　然而，一家选择信托融资的沈阳本土房企营销总监表示：信托融资的抵押条件较为宽泛，且放款速度比银行快，所以被沈阳一些房企所用。

　　沈阳房企难融资，而信托机构对沈阳房地产市场顾虑重重，在这样“僵持”的情况下，2012年之前信托与房地产“强强联姻”的光景已经逐渐消失。据记者不完全统计，今年8月房地产信托发行规模仅为121.2亿元，发行规模也创30个月以来新低。

　　而在前不久的9月10日，在天津举行的2014年夏季达沃斯论坛上，中国人民银行研究局首席经济学家马俊表示，从当前形势看，中国经济增长依然强健，投资保持了一定的增长速度。但当前还存在一些下行的风险，主要是房地产销售比较软弱，这证明房地产投资可能会进一步放缓。

融资成本过高 沈阳房企与信托业“相亲难”

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