明年降准降息力度或进一步加大

中央经济工作会议再次强调“要实施适度宽松的货币政策”，并对此进行更为细化的部署。中央经济工作会议提出，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

        有券商预计，2025年，央行会继续实施有力度的降息降准，其中政策性降息幅度有可能达到0.5个百分点，明显高于今年0.3个百分点的降息幅度，而且各类结构性货币政策工具利率也会适时下调，进而引导企业和居民融资成本下行。“不排除2025年通过较大幅度引导5年期以上LPR（贷款市场报价利率）下行等方式，继续对居民房贷实施较大力度定向降息的可能。这是促进房地产市场止跌回稳的关键一招。”

        还有券商分析师表示，预计2025年货币政策力度将进一步加大。一方面，总量政策更宽松，进一步降准降息。预计2025年全年将分别降准、降息0.5个百分点，节奏上或更加靠前。另一方面，货币政策工具箱将更加充实，货币政策调控方式逐步向价格型转变，同时与财政的配合也更加紧密。

        对于“适时降准降息”的时点，中金公司研报分析，为了配合政府债发行、信贷投放以及季节性的流动性需求，降准在春节前就可能实施，降息亦有可能随着美联储降息而逐步推进。

        中金公司研报分析，过去一段时间内，央行已经建立了国债买卖工具，证券、基金、保险公司互换便利，保障性住房再贷款等新型货币工具，在股票、债券等市场上发挥作用的能力已经加强，未来可能还会进一步设立其他新型工具。