住房价格趋向理性下跌是客观趋势

      任何一种投资品都不可能只涨不跌，房地产市场也不例外。房地产繁荣已经持续十年以上，以北京为例，2002年至今北京房价上涨约4倍。综合考察当前国内外因素，都预示着住房价格下行或将是未来趋势。

       目前，欧美债务危机吸引国内资金到国外投资房地产，但对国内银行业构成压力，这将抑制国内房价上涨冲动。此外，国内限购和未来房地产政策完善乃至税收结构(开征房地产税、遗产税等)的调整，都将抑制未来房价上涨。 

       从货币政策来看，将不会回到2009-2010年状态，这也制约了房价回升空间。目前房价下跌，限购是一个因素，但主要还是市场力量在发挥作用。2009-2010年的住房价格不降反升，是银行主动放贷、货币政策较宽松所致。当时的房地产市场不仅吸纳股市资金，也吸收社会过剩流动性，信贷资金过分集中到该产业。但今后房地产贷款不会回到前两年的状态，房价持续下跌是必然趋势。

       信贷结构调整，也催促房价下跌。支撑高房价的根本因素是银行信贷，2002年以来，银行信贷差不多翻两番，住房价格也是如此。但目前房地产过高的比重不可持续，因此，未来房地产的信贷规模不会与信贷总规模同步增长，只能低于信贷增长，甚至总规模下降。只有这样，才能引导企业投资于其它产业和研发，房地产价格也将回归理性。

       房地产价格下跌，与股市、投机品价格下跌规律基本雷同。当价格下跌达到15-20%，后续的情形将超出预料。那些在一些城市购买几十套的投资人，将率先降低房价，而且幅度至少在10%-15%。如果降价超过6-12个月，仍不能出货，降价的幅度将更大，大企业也必然跟进，房价将趋向理性。