未来楼市调控，汇率或将承担更大责任

      从4月16日开始，央行决定将外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度由5‰扩大至1%，最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%，以此完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性。人民币持续多年的单边升值状态结束，未来将进入真正双向波动新时代。

      从目前的房地产市场来看，人民币汇率波动幅度扩大，将有利于抑制楼市的投机炒作。

      2005年，随着中国汇率改革，人民币兑换美元从8.27:1开始升值，到今年累计升值已超30%。在此期间，境外资金大量涌入中国楼市谋取暴利。如清华大学中国经济研究中心高级研究员韩秀云所云：“他们看到了人民币升值，更看到了人民币资产的升值，房产是最典型的人民币资产。”

      因此，大量资金涌入楼市造成投资过热，加速了房地产泡沫的形成。所以，要解决中国房地产泡沫问题，必须引导已经形成的庞大流动性，严控短期内大规模的投机性资金流动，逐渐将泡沫消解。

      那么，如何有效解决房地产泡沫呢？汇率改革或是一个良方。

      南开大学国际经济研究所客座教授刘杉指出，波动幅度加大意味着人民币单边升值时代结束，货币供给增速下降，人民币资产面临重新估值，房价或大幅下跌。

      就当前房地产泡沫而言，人民币汇率波动幅度扩大，对楼市的影响则直接反应在热钱上，如热钱持续流出，必然会加剧市场波动，届时房价或将大跌，刚需得到释放，先前持币观望的购房者，很可能会在此时出手购房，楼市交易量随之增加。

      而且，温家宝总理4月13日主持国务院常务会议时指出，在下一阶段，要继续巩固房地产市场调控成果，坚持房地产调控政策不动摇，决不让调控出现反复。这说明在短期内，房地产调控并不会松绑，房价会继续下行。

      因此，在人民币汇率波动幅度扩大、国家宏调不松绑的情况下，热钱一部分会被套牢在楼市中，动弹不得。而一部分则会选择撤离，造成市场波动，再加上高企的库存，那么房价很可能继续下滑，这将刺激刚需，许多购房者会趁机入市，带动楼市复苏。

      而对于楼市之外的资金来说，人民币汇率波动幅度扩大，则可有效抑制短期内的投机性需求，防止热钱大量涌入楼市。

      中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，对于已经习惯中国汇率市场狭窄波动区间的投机者来说，人民币汇率浮动幅度的扩大，无疑增加了炒作难度。

      以往，人民币和美元之间波动较小，人民币单边升值给大量游资带来炒作机会。但这次扩大浮动区间，无形中增加了投机风险，如果这个区间进一步扩大，那么，要判断未来人民币的升值区间，将会变得更加难，投机者的套利和对冲风险随之上升，因此游资在炒作时也会更谨慎。

      总之，人民币汇率波动幅度扩大，无论是短期内释放刚需，促进楼市复苏，还是长期内严控流动性泛滥，抑制炒作，都会对楼市产生积极作用。政府的宏调会随着房地产市场的理性回归而逐渐淡出，汇率政策也将在引导房地产市场健康平稳地发展上起到更大的作用。（作者 徐瑞文）