＂房银联姻＂重构版图或为行业巨变的前兆

　　市场的优胜劣汰和版图重构，实际上是一个去泡沫化的过程，既是调控来之不易的成果，又符合楼市稳健发展的趋势。而龙头房企在多元化投资渠道上的布局，则有利于行业加速洗牌和整合。对大型房企而言，联手商业银行，既能带来稳定投资利润，又能增强品牌效应，借助银行的专业化优势，提高资金使用和管理效率，降低财务风险，以更好地应对即将带来的市场调整。

　　编者按恒大、越秀、万科、绿地，近期诸多标杆房企把投资触角伸向银行业，凸显出布局地产金融的深远意味。那么，这透露出房地产经营形势的哪些端倪？将触发楼市哪些变局？是否会影响楼市调控？本报今天刊发两篇报道，从不同角度进行分析。

　　进入新年以来，国内房企纷纷投资商业银行引起了广泛关注。越秀集团收购创兴银行、恒大地产参股华夏银行，表明大型房企的资本投资触角，早已延伸和渗透到了金融业。地产与银行的联姻，在触发房地产业变局的同时，人们更加关注其会对楼市调控的影响。

　　众所周知，银行贷款一直是开发商所倚重的融资渠道。本轮楼市调控的核心举措之一，就是信贷政策，房企入股银行也引发了不少人担忧，这是否会减弱调控的效果？

　　业界人士分析，投资多元化无疑是大型开发商联手银行的初衷，在将给上下游带来一定融资便利的同时，并不一定会掣肘房地产调控，反而会促成房地产市场的行业洗牌和版图重构，从而促进市场进一步调整。

　　“银行信贷的原则之一，就是防止出现关联交易。”工商银行的一名信贷人士告诉记者，实际上银行的内控和管理体系已经相当完善，自身会根据行业的发展前景和项目质量来把控信贷投向。而且，银行对开发商贷款一直实行名单制管理，参股商业银行的绿地、恒大、越秀等均是大型龙头企业，不仅资金实力强，而且占有着较大的市场份额，本身就属于银行支持的对象。比如，1月份，恒大集团就与浦发银行签署战略合作协议，浦发银行将向恒大提供单笔200亿元的综合授信。

　　由此可见，拓宽融资渠道只是房企入股银行的原因之一，双方的联姻属于正常的资本联合，勿需过度解读和担忧。与此同时，标杆房企频频的投资动作，却透露出房地产业洗牌将加速的端倪。

　　1月份，银监会召开的2014年全国银行业监管工作会议强调，严控房地产贷款风险，高度关注重点企业，防范个别企业资金链断裂可能产生的风险传染。业界对房地产市场调整潮到来的预期可见一斑。随着调控深入推进，我国的房地产市场已经走出了暴利模式，在未来土地和融资成本升高，竞争日趋激烈的市场环境中，资本实力、品牌效应将是房企赖以生存的底牌，而中小型开发商的生存空间将持续压缩。

　　入股商业银行，无疑凸显出龙头房企进一步增强资金实力、布局地产金融的意图，实际上这些大型房企在行业并购上也不断攻城略地，趁机扩大市场份额。根据清科集团旗下私募通统计，2014年1月中国并购市场从披露的并购案例总金额来看，房地产行业居首，披露金额的案例20起，披露金额为26.31亿美元，占披露案例总金额的34.8%。

　　房地产是典型的资金密集型行业。从本轮调控启动以来，虽然开发商整体盈利仍很可观，但是不少企业的负债率也一度大幅攀升，两极分化趋势明显，一些实力较弱的小型开发商不得不出售股权、债权或其他资产。而广东顺德和杭州，也曾出现过小型地产商破产的情况。随着收购兼并潮的升温以及行业洗牌的加速，未来房地产业的集中度将进一步提升。

　　有观点认为，我国房地产业走过了一段粗放式的发展历程，集中体现在过高的利润以及不少城市的楼市泡沫上。而随着调控效果的持续发酵，房地产业也将迎来一个彻底转型，整体行业利润回归正常水平，不可避免地出现优胜劣汰，一些负债率较高、资金杠杆使用过大的开发商，将被淘汰出市场。而有着多元化筹资渠道的大型房企，则会借机并购小型开发商，进行新的战略布局，继续上演“大鱼吃小鱼”的好戏。

　　市场的优胜劣汰和版图重构，实际上是一个去泡沫化的过程，既是调控来之不易的成果，又符合楼市稳健发展的趋势。而龙头房企在多元化投资渠道上的布局，则有利于行业加速洗牌和整合。对大型房企而言，联手商业银行，既能带来稳定投资利润，又能增强品牌效应，借助银行的专业化优势，提高资金使用和管理效率，降低财务风险，以更好地应对即将带来的市场调整。

　　我国房地产市场存在着明显的系统性风险，已是不争的事实，不仅金融机构已在积极应对，嗅觉敏锐的开发商也早已感受到了市场大调整的气息。与过去高杠杆、低利率、房价持续上涨相比，开发商如今身处的经营环境已不能同日而语。多元化投资，已经成为手握重金的开发商主动转型的现实选择。

　　而从长远来看，新型城镇化仍将为房地产业创造出较大的发展空间。只不过，随着发展模式转型以及阶段的转换，如今的房地产业已经步出人人都可分一块蛋糕的时代，行业深度整合和洗牌将是长期发展趋势，开发商投资和经营策略的调整，也是行业巨变的前兆。