中思拓研究院数据显示,45家上市房企上半年营业收入平均增长7.63%,平均净利润增速为-2.41%,销售额平均增速为-2.18%,房企资产负债率均值为80.26%(未剔除预收账款)。
受疫情影响,今年上半年,房企销售压力加大,行业分化加剧。部分房企增收不增利现象加重;部分房企债务结构加重,融资成本高企;部分房企业绩逆市上扬,进一步优化投资布局,融资成本大幅下降;部分房企多元化业务发展崭露头角;部分房企销售额、回款率等指标抢眼,稳健发展得到各界看好。
华侨城等净利润增速严重下滑 合生创展翻倍增长
45家上市房企中有26家企业净利润实现正增长,阳光城和合生创展居前两位,净利润增速分别为100.85%和97.05%。其中,高科技公司的股权投资成为合生创展利润的新增长点。合生创展净利润率为47.65%,居45家上市房企首位。远洋、华侨城、路劲、建发、首创、金隅、大发、招商蛇口、泰禾等10家上市房企净利润下降超过20%,其中,泰禾增速-200.20%为倒数第一名。
45家上市房企净利润均值为46亿元,从净利润绝对值看,中海、碧桂园超过200亿元。
碧桂园、保利回款率皆超90% 奥园等货值将翻番
资信优质的规模型房企销售回款率较高。碧桂园上半年权益合同销售回款约为2509.3亿元,回款率达到94%。保利上半年实现销售回笼2023亿元,回款率达90.1%。
部分房企发展前景持续得到看好,例如奥园预计未来三五年项目和货值会翻一番。
上市房企融资成本分化 低者不足5%高者超14%
上市房企融资成本的差距已经加大到3倍。花样年和富力融资成本较高,居前两位,上半年平均融资成本分别为14.40%和11.70%。与之相比,多家房企平均融资成本不到5%。多数资信良好的房企平均融资成本位于5%-8%之间。以万科为例,上半年净负债率27.0%,较去年年末下降6.85个百分点。万科面向合格投资者公开发行三期公司债券,发行金额合计70亿元,票面利率最低为2.56%,平均成本为3.28%。
销售额增速超30%的房企 净利润却大幅下降
45家上市房企超过半数在上半年恢复了销售额的正增长。值得注意的是,金茂等5家企业上半年销售额增长超过了30%,但这5家企业中仅有一家企业的净利润实现了正增长。销售额增速最高的金隅(上半年销售额145亿元,同比增54.80%),净利润增速却下降了44.83%。
富力、首创、新城控股、绿地、远洋等6家房企影响最大,上半年销售额下降超15%。
2020年上半年45家上市房企经营情况 单位:亿元
注:资产负债率未剔除预收账款 数据来源:中思拓研究院
严重分化态势下,多数资信良好企业保持现金流和融资成本优势,持续优化和加大布局。在上半年流动性较为充裕、土地供应充足的情况下,部分房企正借助优势蓄势等待实现新一轮的发展突破。随着“三条红线”的拟推出,部分企业已严重踩线,例如融创等,表示下半年将谨慎拿地。
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45家上市房企多极分化 上半年平均净利润增速-2.41%
2020-09-22 |